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【资讯】大豆罕见跌停不言熊消费疲弱不会持久虎刺梅

发布时间:2020-11-04 09:11:37 阅读: 来源:卡纸厂家

大豆罕见跌停不言熊 消费疲弱不会持久

本周一CBOT大豆全线跌停,这是自2000年8月CBOT将大豆涨跌停板从30美分调高至50美分以来,第六次上演跌停历史。不同的是,前5次停板都是在2004年的大熊市初期,而此次则发生在牛市之中,那么是否意味着自2月以来的涨势就此结束了呢?  基金平仓市场跌停  此次跌停发生在6月27日,距6月31日美国农业部(USDA)农作物播种面积报告和7月4日美国独立日很近,同时美联储在本周也将举行为期两天的利率会议。上半年将结束,大基金通常会等待重要的半年经济数据来判断政府下半年政策导向。因此在长时间上涨后,市场在重要报告即将公布和长假期来临之际,买盘谨慎而稀少非常正常。在此背景下,基金大量平仓必定会触及大量止损盘,市场跌停也不足为奇。  从市场结构看,一般在大牛市末期,基金通常都会提前几个月开始减少其手中净多头,在2004年的牛熊转换期,基金在1月下旬就开始逐步减仓。而市场在4月份才见顶走熊,当时基金的多空持仓之和占总持仓比例也从1月份的40%下降到27%。而此次跌停之前,基金净多头和持仓比例刚刚开始增加1个月左右。所以,尽管市场技术形态较利空,但市场总体上仍在长期上升通道内运行,就此判断熊市来临未免牵强。  天气炒作好戏在后  自5月中旬开始,美国东部大豆种植区干旱少雨,加上CTA基金推动,投资者不断在远期合约上建立天气升水。天气成为了CBOT大豆从610美分上涨到750美分的最主要因素。近期看,本周美国大豆种植区仍将保持干旱少雨天气。远期看,7、8月份是CBOT传统的天气炒作期,据30年来CBOT市场数据显示,7月份是一年中大豆价格波动最大的月份。  气象专家预测05年厄尔尼诺现象将会再次光顾。从去年的暖冬、今年的倒春寒,近期中国南涝北旱(美国的状况也很相同),以及秘鲁的多雨,澳大利亚、印尼干旱少雨,都是“厄尔尼诺”现象的征兆。“厄尔尼诺”是一种强灾害气象,中国气象局5月份以来也多次发布警告,认为今年中国旱涝灾害比较严重。据历史资料,80年代以来发生的6次“厄尔尼诺”现象中,仅有97/98年度那次未对美国农产品造成严重伤害(但中国却发生了严重的洪涝灾害),其余5次都造成美国大豆的严重减产。通常状况下大豆从开花到结荚这一段时间,如果发生天气灾害,极易对最终单产构成威胁。目前美国大豆开花期刚开始,截至6月26日大豆开花率为6%,结荚要等到7月中旬,一直到8月底9月初完成。所以市场对于天气的炒作远未结束。同时,据天气预报,本周降雨仍属稀少,干旱警报远未解除。  消费疲弱不会持久  目前国内消费疲软造成连豆弱于CBOT大豆,而新季菜籽油上市和棕榈油进口及消费增加压制了豆油价格走势,此外,4至5月口蹄疫、禽流感等疫情延缓了饲料消费旺季的到来,从而造成豆粕消费低迷。一个多季度的压榨无利润,使得国内大豆消费低迷,港口进口大豆积压较多。  但目前疫情已得到有效控制,养殖利润也仍然较高,预计经过两个月左右的恢复,养殖业对于饲料的消费会明显增加,豆粕消费也会随之增加。植物油方面,中国今年洪涝灾害增加,也可能会增加植物油的消费。所以目前抑制连豆因素会逐渐减弱。  综上所述,目前大豆市场只是选择跌停这种激烈方式来调整近期的上涨,预计经过6月底到7月上旬的调整,市场将延续涨势。

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